Ausblick auf H2 2026
Für das zweite Halbjahr 2026 ist, abhängig von der Entwicklung der Krisen in der Ukraine und im Nahen Osten, weiterhin von einer vorsichtigen, abwartenden Haltung der Investoren auszugehen. Nach der Leitzinserhöhung der EZB um 25 Basispunkte am 11. Juni 2026 rechnet der Markt mit weiteren, aber moderaten Zins- schritten. Gemeinsam mit der verhaltenen Konjunktur dürfte dies das Marktgeschehen weiter prägen und den gewerblichen Vermie- tungsmarkt zusätzlich belasten. Diese Zurückhaltung dürfte in eine überwiegend seitwärts verlaufende Investmentaktivität münden, mit weniger Dynamik als in alternativen Veranlagungssegmenten. Die Renditesteigerungen der letzten Jahre bieten inzwischen aber wieder ein attraktives Einstiegsniveau, das zunehmend mehr Inves- toren nutzen.
Die anhaltend hohen Insolvenzzahlen in der Bau- und Immobilienwirtschaft sowie die schwierigen Finan- zierungsbedingungen verschärfen die Lage. Die Investoren fokussieren sich derzeit weiter auf Core- Objekte und meiden schwächere Standorte, ein Trend, der sich im zweiten Halbjahr fortsetzen dürfte. Besonders im institutionellen Bereich dürfte auch die Preisdifferenzierung zwischen ESG-konformen und nicht-konformen Objekten weiter zunehmen. Bei den Assetklassen bleiben Wohnimmobilien ge- fragt, getrieben von Nachfrage nach Wohnraum und starker Vermietungsdynamik, auch wenn sich die Preisvorstellungen der Parteien oft noch deutlich unterscheiden. Auch gewerbliche Wohnformen wie Ho- tels, Serviced Apartments und Studentenwohnheime sind stark nachgefragt. Im Einzelhandelssegment dominieren Highstreet-Lagen und lebensmittelgeankerte Fachmarktzentren mit Nahversorgungsfunk- tion. Logistik/Light Industrial bleibt im Top-Segment stabil, sekundäre Standorte werden zunehmend abgestraft. Starkes Wachstumspotenzial sehen wir bei Gesundheitsimmobilien und Rechenzentren, wo die Nachfrage das Angebot deutlich übersteigt. Trotz herausforderndem Umfeld findet der Markt also Alternativen in neuen, gut performenden Wachstumssegmenten.
Mag. Franz Pöltl FRICS f.poeltl@ehl.at
Dipl. Betriebswirt (BA) Markus Mendel MRICS m.mendel@ehl.at
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