Chancen & Herausforderungen in einem wandelnden Umfeld
Der österreichische Investmentmarkt durchlebte im ersten Halbjahr 2024 eine äu- ßerst herausfordernde Phase, die durch verschiedene Faktoren verursacht wurde: Die nach wie vor zu hohe Inflation sowie das seit Beginn der Ukrainekrise stark gestiege- nen Zinsniveau haben eine allgemeine wirtschaftliche Unsicherheit ausgelöst. Getrie- ben von der rezessiven Entwicklung in der Industrie und einer regelrechten Insolvenz- welle, insbesondere im Immobiliensektor, ist die österreichische Wirtschaft seit vier Quartalen in Folge nicht mehr gewachsen. Die Wirtschaftsforscher prognostizieren auch für das 2. Halbjahr 2024 nur ein verhaltenes Wachstum. Diese wirtschaftliche Entwicklung spiegelte sich auch in einem deutlichen Rückgang des Transaktionsvolu- mens am Immobilienmarkt wider, das mit knapp über EUR 1,0 Mrd. deutlich unter den Vorjahreswerten lag. Aktivität bei den Investoren gibt es vor allem bei absoluten Core-Immobilien, wo auch der Großteil der registrierten Transaktionen stattgefunden hat. Kaufinteressenten si- chern sich außergewöhnliche Immobilien, die in stabilen Zeiten nicht auf den Markt kommen. Auch wenn die Talsohle der Preisentwicklung noch nicht endgültig erreicht scheint, steht für einige Investoren, die „Sicherung“ absoluter Trophy-Immobilien im Vordergrund. Der Rückgang der Immobilienpreise findet in allen Assetklassen statt, insbesondere in peripheren und 1b-Lagen. Hier bietet sich die Möglichkeit, vor allem Gewerbeim- mobilien im Bestandsbereich mit attraktiven Renditen zu erwerben, die auch einen entsprechenden Leverage ermöglichen. Ein für den Markt positives Signal war die erste Zinssenkung der EZB. Auch wenn die 25 Basispunkte noch keine Veränderung der grundsätzlichen Situation am Markt ge-
bracht hat, war er als psychologisches Signal für alle Marktteilnehmer sehr wichtig. Für das 2. Halbjahr 2024 werden weitere Zinssenkungen im Ausmaß von 50 bis 75 Basispunkten erwartet, die das Sentiment verbessern sollten, auch wenn eine Trans- aktionstätigkeit wie vor 2022 wahrscheinlich auch im nächsten Jahr nicht zu verzeich- nen sein wird.
Marktvolumen 2019 – 2024
EUR 6.000 Mio.
EUR 5.919 Mio.
EUR 5.000 Mio.
EUR 4.550 Mio.
EUR 4.000 Mio.
EUR 4.115 Mio.
EUR 3.390 Mio.
EUR 3.250 Mio.
EUR 3.000 Mio.
EUR 2.000 Mio.
EUR 2.958 Mio.
EUR 1.000 Mio.
H1 EUR 1.000 Mio.
0
2019
2020
2021
2022
2023
2024
Prognose
Anteil 1. Halbjahr
Ist-Werte
2
Quelle: EHL Market Research | Q2 2024
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