EHL Büromarktbericht Wien | Herbst 2025

Investment

Investmentmarkt

Markt zeigt Bewegung: Investoren entdecken neue Chancen trotz herausforderndem Umfeld.

Der österreichische Immobilieninvestment- markt hat in den letzten Monaten vor allem unter der fortschreitenden Insolvenzwelle sowie dem fehlenden Wirtschaftswachstum gelitten. Die zurückhaltende Kreditvergabe der Banken bleibt weiterhin ein fundamentales Hemmnis, wobei auch alternative Finanzie- rungsmodelle – etwa durch Mezzanin- und/ oder private Kreditfonds – diese Lücke nicht schließen können. Die ausufernde öffent- liche Verschuldung sowie die schleppende wirtschaftliche Entwicklung in Deutschland dämpfen die Entwicklung der österreichi- schen Konjunktur. Trotzdem sehen wir in

einzelnen Teilmärkten eine erste, leichte Erholung.

In manchen Bereichen wie Wohnen, aber auch bei zentral gelegenen Büros führt die stark zurückgegangene Entwicklungs- tätigkeit kombiniert mit der hohen Mieternachfrage zu deutlich gestiegenen Mietpreisen. Dies wird von vielen Playern als Signal wahrgenommen, um verstärkt in Akquisitionsbemühungen einzutreten – der allseits erhoffte, dynamische Rebound ist aber nicht kurzfristig zu erwarten. EU-Taxonomie und Nachhaltigkeit bleiben zentrale Themen, insbesondere im institutionellen Bereich: ESG-konforme Neubauten verzeichnen vergleichsweise geringe Preisanpassungen, während ältere

Während traditionelle Käufer wie Publikums- fonds, Versicherungen und Pensionskassen vorerst weiter abwarten bzw. teils auch noch Bestände abbauen, treten Family Offices, Spezialfonds und opportunistisch orientierte Investoren wieder aktiver auf. Für den weiteren Verlauf des Jahres 2025 sind keine weiteren Zinssenkungen der EZB zu erwarten. Die Kapitalmarktsätze, insbesondere der für die Immobilienwirt- schaft wichtige 10-Jahres-Swap-Satz, sind seit Jahresbeginn um rund 0,5 % gestiegen.

Spitzenrenditen Büroimmobilien im europäischen Vergleich (in %)

8 %

8,0

6 %

6,5

6,25

5,4

5,0

4 %

4,5

4,3

4,25

4,20

4,0

3,9

2 %

0 %

Quelle: EHL Market Research | BNP Paribas Real Estate | Q3 2025

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