Vorwort
Die langfristige Investmentstrategie erfolg- reicher Immobilieninvestoren erfordert Kontinuität und nachhaltiges Festhalten an den gesetzten Zielen, auch wenn zwischen- durch die Marktentwicklung nicht immer in die gewünschte Richtung zeigt. Kein Markt kann immer nur nach oben gehen, temporäre Preisrückgänge sind in langfris- tiger Betrachtung durchaus normal. Einzig die Entwicklung über mehrere Immobilien- zyklen hinweg ist ausschlaggebend. Derzeit erleben der Zinshausmarkt sowie Entwickler und Investoren das erste Mal seit einer gefühlten Ewigkeit, dass die Preise tatsächlich nicht immer nur nach oben gehen. Der normale Marktzyklus wird durch eine schwache Konjunktur, Verunsicherung über mögliche Belastungen aus der Energiewende, deutlich gestiegene Zinsen und das ewige „Lavieren“ der Politik bei der Indexierung der Richtwerte noch verstärkt. Dies hat – je nach Lage und Qualität in unterschiedlichem Ausmaß – zu sinkenden Quadratmeterpreisen geführt.
Zweifellos eine herausfordernde Situation für viele Marktteilnehmer, aber keinesfalls ein Grund, um die langfristig ausgerichtete Veranlagung in Zinshäuser generell in Frage zu stellen. Die gestiegenen Zinsen haben allen Immobilienveranlagungen „zugesetzt“, aber zyklusübergreifend sprechen nach wie vor die gleichen Argumente wie in der Vergangenheit für Zinshäuser: die Demografie; denn Wien wächst nach wie vor, die Qualität; denn Zinshäuser bieten eine außergewöhnlich hohe Wohnquali- tät – und die Zentralität; denn die Lagen der historischen Häuser werden durch die flächenmäßige Ausdehnung der Stadt als besonders urban wahrgenommen. Es spricht in langfristiger Betrachtung daher einiges dafür, dass die aktuelle Marktentwicklung lediglich eine „temporäre Delle“ darstellt und die gegenwärtigen Preisrückgänge im nächsten Immobilien- zyklus wieder aufgeholt werden können – auch wenn es noch einige Zeit dauern wird, bis die aktuell herausfordernde Situation überwunden werden kann.
Ihr
Michael Ehlmaier
Wien | 2024
03
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