Investment
Verhaltenes Interesse an Einzel- handelsobjekten
Allerdings sind diese Werte kaum durch tatsächlich abgeschlossene Transaktionen belegt und reflektieren damit zumindest teilweise eher die Preisvorstellungen der Verkäufer als die Erwartungen potenzieller Käufer. Die generell schwierige Lage des Einzelhandels, die ein höheres Risiko von Mietausfällen zur Folge hat sowie
Interesse an Akquisitionen gibt es inte- ressanterweise daher im Moment nicht primär bei Core-Objekten, sondern bei in die Jahre gekommenen oder nur unbe- friedigend vermieteten Immobilien sowie Einkaufs- und Fachmarktzentren, bei denen Redevelopments anstehen. Voraussetzung dafür ist natürlich, dass sich die Immobilien
Darüber hinaus ist zu befürchten, dass im zweiten Halbjahr 2024 noch einige große Namen aus dem Markt fallen werden. Einen Silberstreif am Horizont stellt die Tatsache dar, dass der Umsatz im online Handel im vergangenen Jahr das erste Mal nicht gewachsen ist. Allerdings wird der Anteil der Onlineverkäufe bei Gütern wie Mode, Bücher oder Elektronik nicht mehr auf das Niveau von vor der Pandemie zurückgehen, sodass der stationäre Handel unter Druck bleiben wird. Da es wahrscheinlich in Summe zu viel stationäre Verkaufsfläche gibt, werden schwächere Standorte mittel- bis langfristig aus dem Markt fallen. Das bedeutet gleichzeitig, dass kontinuierlich auch in funktionierende Standorte investiert werden muss, diese dadurch aber langfristig abgesichert wer- den können. Entscheidend wird die Qualität und finanzielle Stärke der Mieter und die Convenience für den Kunden sein, damit die in der Regel indexierten Mieten auch nachhaltig erwirtschaftet werden können. Wenn hier neue Produkte im Zuge von Refurbishments mit Top-Mieten geschaffen werden, wird auch das Interesse der Investoren wieder zurückkehren, zumal Einkaufs- und Fachmarktzentren grundsätz- lich einen etwas höheren Cash-Flow bieten als andere Assetklassen.
Mag. Franz Pöltl FRICS
die Verkürzung der durch- schnittlichen Laufzeiten von Mietverträgen wirken ebenfalls als Hemmschuh für Investments. Die andere Seite der Medaille ist, dass angesichts der bescheidenen Erfolgs- aussichten nur wenige Eigentümer Verkaufsprozes- se starten und tendenziell
Die generell schwierige Lage des Einzelhandels, die ein höheres Risiko von Mietausfällen zur Folge hat sowie die Verkürzung der durchschnittlichen Laufzeiten von Mietverträgen wirken ebenfalls als Hemmschuh für Investments.
Geschäftsführender Gesellschafter EHL Investment Consulting GmbH
Das Kaufinteresse von Investoren an großvolumigen österreichischen Einzel- handelsimmobilien war bereits seit der Pandemie gering und hat sich nach wie vor nicht erholt. Weder bei Einkaufs- noch bei Fachmarktzentren kommt es derzeit zu erwähnenswerten Großtransaktionen. Dasselbe gilt für größere Objekte in den wichtigen Einkaufsstraßen Wiens und in den Landeshauptstädten. Eine Ausnahme bilden die Erdgeschoßflächen bei gemischt
genutzten Immobilien, wenn diese bei- spielsweise langfristig an starke Lebensmit- teleinzelhändler vermietet sind. Ein deutlicher Rückgang des Transakti- onsvolumens ist zwar auch in anderen Marktsegmenten spürbar, aber der Investmentmarkt für großvolumige Einzel- handelsimmobilien befindet sich insofern in einer ganz speziellen Situation, als nunmehr schon seit mehr als vier Jahren sehr
verhaltenes Interesse seitens der Investo- ren besteht und das Sentiment aufgrund der vielen Insolvenzen von international tätigen Ketten nach wie vor belastet bleibt. Hinzu kommen die gestiegenen Zinsen, die auch die Renditeerwartungen nach oben getrieben haben. Aktuell liegen die Spitzenrenditen für Fachmarktzentren bei rund 5,75 Prozent, für Shoppingzentren bei ungefähr 5,5 Prozent.
eher auf eine Erholung der Marktsituation warten. Einzelhandelsimmobilien liefern in der Regel einen etwas höheren Cash-Flow als beispielsweise Wohnimmobilien, sodass die Kredite überwiegend bedient werden können und Stresssituationen nicht so häufig auftreten wie in anderen Bereichen. Deshalb kommen selten attraktive Investmentgelegenheiten, die potenzielle Käufer motivieren könnten, ihre skeptische Grundhaltung zu überdenken, auf den Markt.
an gut frequentierten Standorten befinden und bei richtiger Positionierung und gutem Management entsprechendes Interesse von Einzelhändlern vorhanden ist. Auf die Stimmung der Investoren drücken zurzeit die vielen Meldungen über Insol- venzen nicht nur im Einzelhandelsbereich, sondern generell und vor allem im Immobili- enbereich. Die Pleite der SIGNA ist zwar die mit Abstand größte Insolvenz, die hier zu erwähnen ist, aber leider nicht die Einzige.
Renditen Büro, Einzelhandel 2015 - 2024
7 %
6 %
Referenzprojekte Investment
5 %
Adlerhof
FMZ Rosental
4 %
EHL Investment Consulting vermittelte den in der Sieben- sterngasse 46 im 7. Wiener Gemeindebezirk gelegenen „Adlerhof“ mit 161 Wohn- und neun Gewerbeeinheiten auf einer Gesamtfläche von 11.410 m 2 an Thalhof Immobilien.
Das FMZ Rosental von Nuveen Global in der Steiermark mit einer Fläche von 10.120 m 2 wurde von der EHL Investment Consulting an einen Privatinvestor/Family Office vermittelt.
3 %
2 %
Gesamtfläche Auftraggeber
11.410 m 2 S IMMO AG
Gesamtfläche Auftraggeber
10.120 m 2
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024*
Nuveen Global
Einzelhandel (FMZ)
Einzelhandel (EKZ)
Einzelhandel (High Street)
Büro
*Prognose, Quelle: EHL Market Research | Q3 2024
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Geschäftsflächenbericht
Österreich | 2024/25
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